Microsoft injecte 2 milliards d'euros dans Mistral AI pour une participation de 18 %, valorisant le champion français de l'IA à 11 milliards d'euros — soit le triple de la valorisation d'il y a 18 mois. L'opération s'accompagne d'un accord stratégique de cinq ans pour distribuer les modèles Mistral sur Azure.
La structure du deal a été soigneusement calibrée : Microsoft obtient une minorité de blocage sur les décisions stratégiques majeures sans toutefois prendre le contrôle, ce qui aurait exposé l'opération à une enquête approfondie de la Commission européenne. La même mécanique avait été utilisée pour l'investissement de Microsoft dans OpenAI.
Bercy a salué "un investissement stratégique majeur pour la souveraineté technologique européenne", tandis que la Commission européenne a ouvert une enquête de routine sur les implications concurrentielles de l'opération. Les fondateurs Arthur Mensch et Guillaume Lample restent au capital et conservent leurs mandats opérationnels.